Согласно данным Центробанка, рынок в марте переживал не лучшие времена. Индекс Мосбиржи упал на 6%, все отраслевые индексы показали снижение, особенно сильное падение зафиксировано в строительном и IT-секторах. Объёмы торгов упали на 25%, а среднедневной оборот составил 159,2 млрд рублей — уровень, сравнимый с январскими торгами, на которые традиционно влияет новогодний спад активности.
Тем не менее, на фоне негатива, частные инвесторы стали основными нетто-покупателями, вложив в российские акции порядка 36,2 млрд рублей. Эксперты полагают, что поведение розничных игроков в этот период было продиктовано не столько расчётом, сколько эмоциональными порывами. Многие из них надеялись на положительный исход геополитических процессов и стабилизацию экономики, несмотря на отсутствие чётких сигналов.
Как отмечает Роман Носов из «БКС Мир инвестиций», инвесторы «поверили в мираж» — в иллюзорную картину скорого окончания конфликта и рыночного роста. Многие физлица заходили в рынок на максимумах, а после просадок вновь начали распродажу в панике.
Свою роль сыграли и дивидендные ожидания. По словам Александра Бахтина из «Гарда Капитал», март — традиционный момент для формирования инвестиционного портфеля с акцентом на дивиденды. Эмитенты в этот период публикуют рекомендации по выплатам, и инвесторы стремятся попасть в реестры до отсечки.
Интересно, что кроме российских частных лиц, активность проявили и иностранные инвесторы из дружественных стран. Чистые вложения нерезидентов составили 13,4 млрд рублей. По мнению экспертов, одной из причин стала девальвация рубля, сделавшая рублёвые активы более доступными. Также не исключено, что часть инвестиций была осуществлена через посредников от лиц западных инвесторов, несмотря на риски санкционного контроля.
Дмитрий Леснов из ФГ «Финам» считает, что рынок акций вновь становится более привлекательным в сравнении с облигациями и депозитами: потенциальная доходность акций превышает 20–23%, что делает их интересными для риск-ориентированных инвесторов.
Однако аналитики предупреждают: высокая волатильность никуда не исчезла. В частности, торговые войны, инициированные администрацией Трампа, вносят существенные коррективы в поведение рынка. Тем не менее, многие эксперты сходятся во мнении: после временной турбулентности рынок может перейти к фазе устойчивого роста.
Март стал месяцем парадоксов — потерь на фондовом рынке и одновременно возобновившегося интереса к акциям. Инвесторы, как отечественные, так и зарубежные, словно начали новую игру на выживание в условиях неопределённости, с надеждой, что ставки окажутся выигрышными.
