Рост рубля поддерживается несколькими факторами. Во-первых, цены на нефть продолжают демонстрировать позитивную динамику. Утром 10 июня стоимость августовских фьючерсов на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures выросла на 0,21%, достигнув $67,17 за баррель. Фьючерсы на WTI с поставкой в июле на NYMEX прибавили 0,14%, составив $65,37 за баррель. Этот подъем стал продолжением роста, начавшегося накануне, когда Brent достигла максимума с конца апреля, а WTI — с начала марта. Позитив на нефтяном рынке связан с ожиданиями успешного завершения торговых переговоров между США и Китаем, которые проходили в Лондоне. Участники рынка надеются, что соглашение между странами улучшит перспективы мировой экономики и увеличит спрос на энергоносители.
По словам министра торговли США Говарда Латника, предварительные обсуждения с китайской стороной оказались продуктивными, и переговоры продолжатся во вторник. Оптимизм инвесторов также подкрепляется ослаблением доллара США: индекс DXY, отражающий динамику доллара к шести основным валютам, снизился на 0,3%. Это делает сырьевые товары, включая нефть, более привлекательными для держателей других валют, что косвенно поддерживает рубль.
На внутреннем рынке рубль продолжает укрепляться благодаря высокой привлекательности российских активов. Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ, несмотря на недавнее смягчение, сохраняет высокие ставки, что стимулирует спрос на рублевые активы. Управляющий по анализу финансовых рынков банка ПСБ Богдан Зварич отмечает, что интерес к рублю сохраняется в преддверии аукциона Минфина, запланированного на среду. По его прогнозам, пара "юань-рубль" останется в диапазоне 10,8–11,3 рубля, с вероятностью тестирования нижней границы в ближайшие дни.
Между тем, данные ЦБ РФ указывают на снижение активности экспортеров на валютном рынке. В мае 2025 года крупнейшие российские экспортеры сократили продажу валюты на 27%, до $7,3 млрд, по сравнению с $10 млрд в апреле. Это минимальный объем с середины 2023 года. Среднедневные чистые продажи валюты также сократились на 11%, составив $406 млн против $455 млн в апреле. Снижение связано с падением мировых цен на нефть и меньшим количеством рабочих дней в мае. Однако, несмотря на это, рубль продолжает укрепляться: в мае доллар США подешевел на 3,6% до 78,62 рубля, а юань — на 2,8% до 10,89 рубля, что стало минимальным значением с марта 2023 года.
По оценке ЦБ РФ, ключевым фактором поддержки рубля остается привлекательность российских активов для граждан и компаний. Жесткие денежно-кредитные условия, сохраняющиеся даже после начала смягчения политики ЦБ, способствуют устойчивости национальной валюты. Укрепление рубля продолжается уже шестой месяц подряд, начиная с декабря 2024 года, что делает его одной из самых успешных валют 2025 года, согласно данным Bank of America.
Аналитики отмечают, что текущая динамика рубля может сохраниться в ближайшие дни, особенно на фоне короткой рабочей недели и предстоящих выходных. Однако низкая активность экспортеров и геополитическая неопределенность могут ограничить потенциал роста. Тем не менее, позитивные сигналы с нефтяного рынка и успехи в торговых переговорах между США и Китаем создают благоприятные условия для рубля.
Глобальный контекст также влияет на ситуацию. Успех переговоров в Лондоне, где обсуждались вопросы тарифов и экспорта редкоземельных элементов, может укрепить уверенность инвесторов в стабилизации мировой экономики. Это, в свою очередь, поддерживает спрос на нефть и, косвенно, на рубль. В то же время аналитики подчеркивают, что дальнейшая динамика рубля будет зависеть от макроэкономических данных, включая инфляцию в США, которая станет известна в среду, и решений ЦБ РФ по ставкам в ближайшие месяцы.
В целом, рубль демонстрирует уверенный рост на фоне благоприятных внешних и внутренних факторов. Укрепление национальной валюты, поддерживаемое нефтяными котировками и жесткой политикой ЦБ, делает рубль привлекательным для инвесторов, несмотря на временное снижение активности экспортеров.
