Тихая интервенция: половина центробанков призналась во вмешательстве в валютный рынок

Опрос охватывал период с января по март 2025 года — до официального начала нового этапа тарифного противостояния между США и рядом других стран. Однако даже тогда 44% респондентов уже назвали американский протекционизм ключевым риском, способным подорвать стабильность глобальных резервов. Угроза связана не только с волатильностью валют, но и с последствиями, вызванными политическим использованием резервов, например, заморозкой российских активов западными странами.

На первый план также вышли инфляционные риски. Представители центральных банков из стран Азии и Латинской Америки отметили, что вынуждены были сократить вложения в долгосрочные бумаги и переориентироваться на более короткие активы, чтобы минимизировать убытки на фоне резких колебаний доходности.

Интерес к золоту также растёт. Почти 38% опрошенных сообщили о намерении увеличить долю драгоценного металла в структуре резервов в ближайшие месяцы. Несмотря на волатильность, золото по-прежнему воспринимается как надёжный актив в условиях геополитической и экономической турбулентности. Это происходит на фоне почти полного отказа от криптовалют — ни один из центробанков не заявил о прямых инвестициях в цифровые активы, хотя 12% признали, что криптовалюты начинают восприниматься как потенциально легитимный инвестиционный класс.

Дополнительную тревогу у регуляторов вызывает усиление роли геополитики в управлении резервами. Более 60% отметили, что последствия использования финансовых инструментов в политических целях, таких как санкции и заморозка активов, стали значимыми факторами в их стратегиях. 21% респондентов назвали это критическим элементом, влияющим на будущую архитектуру резервного управления.

В целом, исследование демонстрирует явный сдвиг в поведении регуляторов. Центробанки становятся активными игроками в глобальной валютной политике, стремясь сохранить устойчивость своих экономик в условиях нарастающих рисков. Их действия уже оказывают заметное влияние на мировые валютные и товарные рынки, в том числе золото, доллар и облигации.

Таким образом, эра "невидимого присутствия" центробанков подходит к концу. Сегодня они действуют всё более открыто, хотя и не всегда публично признаются в своих решениях. Мир постепенно вступает в фазу активного валютного регулирования, где стабильность на рынках зависит от скоординированных — или, наоборот, разрозненных — действий ключевых игроков.