Организация стран-экспортеров нефти и их союзники (ОПЕК+) уже несколько месяцев увеличивают объемы добычи. В мае, июне и июле альянс договорился наращивать производство на 411 тысяч баррелей в сутки ежемесячно. По информации Bloomberg, Саудовская Аравия настаивает на сохранении этих темпов в августе и сентябре, несмотря на падение цен на нефть до четырехлетнего минимума — около 64 долларов за баррель Brent. Эта стратегия знаменует отход от прежней политики Эр-Рияда, который в последние годы активно сокращал добычу, чтобы поддерживать высокие цены, необходимые для балансировки бюджета страны.
По оценкам Международного валютного фонда, Саудовской Аравии требуется цена нефти выше 96 долларов за баррель, чтобы сбалансировать бюджет, учитывая масштабные расходы на программу диверсификации экономики Vision 2030. Однако низкие цены и сокращение доходов от экспорта вынуждают королевство искать новые подходы. Вместо дальнейших ограничений производства, которые позволяли стабилизировать рынок, Саудовская Аравия теперь делает ставку на увеличение поставок, чтобы вытеснить конкурентов, включая США, Бразилию и Гайану, чья доля на рынке растет.
Bank of America отмечает, что эта стратегия направлена не только на внешних конкурентов, но и на дисциплину внутри ОПЕК+. Эр-Рияд выражает недовольство такими странами, как Казахстан и Ирак, которые неоднократно превышали установленные квоты на добычу. Увеличение производства рассматривается как сигнал этим странам о необходимости соблюдения договоренностей, иначе рынок может столкнуться с еще большим избытком предложения. В то же время Саудовская Аравия, по словам источников Reuters, готова выдержать период низких цен благодаря низкой себестоимости добычи, значительным валютным резервам и возможности привлекать долговое финансирование.
Решение ОПЕК+ нарастить добычу совпало с глобальными экономическими вызовами, включая торговую войну, инициированную США. Введение тарифов администрацией Дональда Трампа усилило опасения о замедлении мировой экономики, что дополнительно давит на спрос на нефть. Тем не менее, Саудовская Аравия и ее союзники, включая ОАЭ, видят в текущей ситуации возможность увеличить экспорт, особенно в условиях сезонного роста спроса в летние месяцы. Аналитики считают, что Эр-Рияд также стремится укрепить отношения с США, учитывая визит президента Трампа в регион, запланированный на май 2025 года.
Эксперты подчеркивают, что эта стратегия не лишена рисков. Низкие цены на нефть уже привели к сокращению доходов Saudi Aramco, а дальнейшее падение может вынудить Эр-Рияд пересмотреть некоторые проекты Vision 2030, такие как строительство мегаполиса NEOM или развитие туризма. Тем не менее, Саудовская Аравия рассчитывает, что долгосрочные выгоды от восстановления рыночной доли перевесят краткосрочные потери. По данным Международного энергетического агентства, доля ОПЕК+ на мировом рынке сократилась до 48% из-за роста производства в не входящих в альянс странах, таких как США, чья доля достигла 20%.
История знает примеры ценовых войн, инициированных Саудовской Аравией. В 2014–2016 годах королевство пыталось вытеснить американских сланцевых производителей, увеличив добычу, но это привело к финансовым потерям для ОПЕК на 450 миллиардов долларов. В 2020 году конфликт с Россией во время пандемии COVID-19 обрушил цены до рекордных минимумов, что также не принесло желаемого результата. Нынешняя стратегия, по мнению аналитиков, более осторожная: вместо резкого выброса нефти на рынок Эр-Рияд действует постепенно, чтобы избежать катастрофического обвала цен.
Для России, второго крупнейшего производителя в ОПЕК+, текущая ситуация создает дополнительные сложности. Москва, чей бюджет балансируется при цене около 70 долларов за баррель, предпочитает более медленный рост добычи, чтобы избежать дальнейшего падения цен. Однако Саудовская Аравия, похоже, не намерена отступать, даже если Brent опустится ниже 60 долларов. Это может усилить напряженность внутри альянса, особенно если другие члены, такие как Ирак и Казахстан, продолжат игнорировать квоты.
Аналитики расходятся во мнениях о последствиях этой стратегии. Одни считают, что Саудовская Аравия сможет вернуть утраченную долю рынка, особенно если американские сланцевые компании сократят производство из-за низкой рентабельности. Другие предупреждают, что затяжная ценовая война может подорвать финансовую стабильность ОПЕК+ и привести к росту дефицита бюджета в странах-участницах. В любом случае, действия Эр-Рияда уже изменили динамику нефтяного рынка, сделав его более конкурентным и непредсказуемым.
Будущее нефтяных цен зависит от множества факторов, включая исход торговых переговоров США и Китая, динамику спроса в Азии и способность ОПЕК+ сохранять единство. Пока же Саудовская Аравия демонстрирует готовность к долгой игре, где ставкой является не только рынок нефти, но и ее экономическое будущее.
.jpg)