Согласно данным Investfunds, более 66% крупных розничных фондов (с активами от 500 млн рублей) завершили первое полугодие с положительной динамикой стоимости пая. При этом каждый второй фонд показал доходность выше 5%, а у 20 лидеров рост составил от 15 до 27%. Такие показатели заметно превзошли результаты аналогичного периода 2024 года.
Смена лидеров в сегменте также налицо. Если в прошлом году лучше всего себя проявили ПИФы акций, то в 2025 году в топ вышли фонды рублевых облигаций. Особенно успешны оказались те, кто сделал ставку на корпоративные бумаги третьего эшелона — именно они обеспечили наибольший прирост на фоне снижения доходности долговых инструментов. Индекс корпоративных облигаций RUCBTRNS вырос более чем на 15%, а индекс гособлигаций RGBITR — почти на 14%.
Инвесторы активно вкладывались в длинные облигации, ожидая дальнейшего падения ставок. Смягчение денежно-кредитной политики увеличило привлекательность подобных активов. Дополнительным фактором стала высокая ставка RUSFAR, которая сохранялась на уровне 20,25–21,66% до недавнего снижения, в то время как банковские депозиты показывали заметно меньшую доходность.
Даже фонды денежного рынка, традиционно отличающиеся стабильностью, превзошли банковские вклады: их доходность достигала 11,2%, что стало рекордом для этой категории.
Фонды акций и смешанного типа также продемонстрировали позитивную динамику. Среди фондов акций выиграли либо продукты с активным управлением, либо те, что инвестировали в компании, ориентированные на внутренний спрос, особенно в строительной и финансовой сферах. Индексы этих отраслей выросли на 7–8%.
Однако не обошлось и без отстающих. Фонды, ориентированные на сырьевые компании, валютные облигации и золото, показали отрицательные результаты. Основные причины — укрепление рубля, снижение цен на сырье и отказ ряда эмитентов от выплаты дивидендов. Валютные ПИФы потеряли до 15% стоимости, несмотря на рост котировок бумаг в портфелях — всё из-за переоценки валюты.
Прогнозы на второе полугодие благоприятны прежде всего для фондов рублевых облигаций. Эксперты предполагают дальнейшее снижение ключевой ставки до 17–18% к концу года. На фоне смягчения условий такие фонды могут повторить или даже превзойти успех первого полугодия.
Слабость сырьевых и валютных ПИФов, напротив, скорее сохранится. Укрепление рубля продолжит давить на экспортёров, в то время как рынок акций будет чувствителен к политическим и экономическим сигналам. Поэтому основной интерес инвесторов будет сосредоточен на компаниях, ориентированных на внутренний рынок и стабильно демонстрирующих рост.
.jpg)
